Laba per saham dilusian - EPS dilusian BREAKING DOWN Dilusian Laba Per Saham - EPS dilusian EPS dilusian memperhitungkan apa yang akan terjadi jika efek dilutif dilakukan. Efek yang bersifat dilutif adalah sekuritas yang tidak umum namun dapat dikonversi menjadi saham biasa jika pemegang memiliki opsi itu. Jika dikonversi, efek dilutif efektif meningkatkan jumlah tertimbang saham yang beredar, dan ini pada gilirannya menurunkan EPS, karena perhitungan untuk EPS menggunakan jumlah tertimbang saham dalam penyebut. Signifikansi EPS EPS adalah ukuran yang sangat penting yang digunakan dalam menilai kesehatan keuangan perusahaan. Saat melaporkan hasil keuangan, pendapatan dan EPS adalah dua dari metrik yang paling sering dinilai. Dalam laporan pendapatan mereka, perusahaan melaporkan EPS primer dan dilusian, namun fokusnya umumnya lebih pada ukuran EPS yang dilemahkan secara konservatif. EPS dilutif dianggap sebagai metrik konservatif karena ini mengindikasikan skenario terburuk dalam hal EPS. Sangat tidak mungkin semua orang memegang opsi, waran, saham preferen yang dapat dikonversi, dan lain-lain akan mengubah saham mereka sekaligus. Pada saat yang sama, jika semuanya berjalan dengan baik, ada kemungkinan besar semua opsi dan convertible akan diubah menjadi saham biasa. Perbedaan besar pada EPS perusahaan dan EPS dilusian dapat mengindikasikan potensi pengenceran potensial untuk saham perusahaan, atribut yang hampir bulat dilihat secara negatif oleh analis dan investor. Peringatan penting adalah bahwa EPS hanya diwajibkan untuk dilaporkan oleh perusahaan publik. EPS dilaporkan dalam laporan laba rugi perusahaan publik. Efek preferen saham biasa yang dapat dikelektive Convertible, opsi saham dan obligasi konversi adalah jenis efek yang umum dilutif. Saham preferen yang dapat dikonversi adalah saham pilihan yang dapat dikonversi menjadi saham biasa setiap saat. Opsi saham merupakan keuntungan karyawan yang umum, terutama bagi eksekutif. Opsi saham memberi pemegang hak untuk membeli saham biasa dengan harga yang ditetapkan pada waktu yang ditentukan. Obligasi konversi serupa dengan saham preferen konversi, karena dikonversi menjadi saham biasa pada harga dan waktu yang ditentukan dalam kontrak mereka. Semua sekuritas ini, jika dilakukan, akan meningkatkan jumlah saham yang beredar, dan karenanya akan menurunkan EPS. Bagaimana Pilihan Saham Karyawan dapat Mempengaruhi Nilai Saham Biasa Mengalalkan keuntungan perusahaan tidak pernah mudah, namun dalam beberapa tahun terakhir ini bahkan menjadi Lebih sulit lagi karena akuntan, eksekutif dan regulator memperdebatkan bagaimana menghitung jumlah opsi saham yang terus bertambah yang dikeluarkan untuk manajer puncak dan karyawan berprestasi. Sebagian besar perdebatannya adalah apakah opsi tersebut harus dihitung sebagai biaya, yang akan mengurangi laba yang dilaporkan dan mungkin merongrong harga saham. Tapi ada masalah lain yang sama pentingnya yang kurang diperhatikan, kata profesor akuntansi Wharton Wayne R. Guay. Efek apa pilihan pada jumlah saham yang dimiliki perusahaan. Jawabannya bisa membuat perbedaan besar ketika perusahaan menghitung laba bersih per sahamnya, dan ketika investor menghitung rasio harga-terhadap-pendapatan yang penting. Ekuitas perusahaan bukan hanya saham biasa, kata Guay. Potongan besar lainnya adalah opsi saham karyawan Sebagian besar perdebatan mengenai opsi saham adalah bagaimana memperlakukan opsi saham sebagai biaya dalam pembilang laba-per saham (perhitungan). Tapi pengaruhnya terhadap penyebut harus ditetapkan sebagai baik. Guay, John E. Core. Profesor akuntansi di Wharton, dan S. P. Kothari, profesor akuntansi di Massachusetts Institute of Technology, memeriksa masalah di kertas mereka, The Economic Dilution of Employee Stock Options: EPS Dilusian untuk Penilaian dan Pelaporan Keuangan. Makalah ini dipublikasikan di The Accounting Review pada bulan Juli 2002, dan memiliki relevansi khusus sekarang karena regulator seperti Dewan Standar Akuntansi Keuangan diharapkan dapat mengubah pilihan peraturan akuntansi tahun depan. Setelah mempelajari 731 rencana opsi saham di Korporasi Amerika, Guay dan rekan-rekannya menyimpulkan bahwa metode perhitungan keuangan FASB yang ada saat ini untuk mengetahui efek dilutif dari pilihan yang beredar secara sistematis mengecilkan pilihan efek dilutif, dan dengan demikian melebih-lebihkan melaporkan EPS (laba bersih per saham). Penulis menyimpulkan bahwa peraturan akuntansi saat ini menyebabkan opsi dilusi untuk dikurangi rata-rata sekitar 50 opsi pelemahan benar-benar dua kali dari apa yang dikatakan perusahaan itu. Dengan memahami pengenceran meningkatkan laba per saham, penulis mengatakan. Kami memasukkan nilai waktu opsi dalam pengukuran kami dan hal itu akan menyebabkan pengenceran lebih, 8221 mengatakan Guay. Jika investor gagal mempertimbangkan pengenceran ini, maka harga saham bisa melonjak. Opsi karyawan memberi pemiliknya hak untuk membeli saham dengan harga tertentu kapan saja selama periode tertentu. Biasanya, harga beli (juga disebut strike atau exercise price) adalah harga saham pada hari opsi tersebut dikeluarkan. Hak untuk menggunakan opsi dapat dilakukan sekaligus atau secara bertahap pada beberapa peringatan pertama dari hibah tersebut. Opsi karyawan biasanya akan berakhir jika tidak dilakukan dalam waktu 10 tahun. Pilihan menarik bagi karyawan karena mereka dapat memberikan nilai yang besar tanpa mengharuskan karyawan tersebut menanggung risiko, karena seseorang memiliki saham sebenarnya. Jika harga saham naik lebih dari 10 tahun sampai 100, opsi dengan harga 25 exercise akan bernilai 75. Karyawan dapat menggunakan hak untuk membeli saham tersebut seharga 25, kemudian langsung menjualnya di pasar terbuka seharga 100. Jika sahamnya Harga turun menjadi 15, pilihannya akan menjadi tidak berharga, namun karyawan tersebut tidak akan kehilangan uang. Seandainya dia memiliki saham riil, hed telah kehilangan 10 per saham. Sponsored Content: Pada tahun 1985, pilihan beredar pada pilihan buku perusahaan yang telah diberikan namun belum dieksekusi setara dengan 4.6 saham biasa perusahaan saham biasa. Pada tahun 1995, angka tersebut telah meningkat menjadi 8,9, para penulis menulis. Pilihan menjadi lebih populer di akhir tahun 90an dan terus banyak digunakan meski mengkritik peran mereka dalam kompensasi eksekutif yang melonjak dalam beberapa tahun terakhir. Meningkatnya penggunaan opsi telah menimbulkan perdebatan tentang bagaimana hal itu harus dipertanggungjawabkan. Beberapa advokat membawa mereka sebagai biaya, pilihan berdebat memiliki nilai dan harus dianggap sebagai biaya kompensasi seperti upah dan tunjangan lainnya. Yang lain mengatakan bahwa karena pilihan tidak melibatkan transfer uang tunai dari kas perusahaan, mereka seharusnya tidak dibebankan. Isu ini mendapat banyak perhatian dalam beberapa tahun terakhir, dan FASB diharapkan mengeluarkan peraturan baru di tahun 2004 yang membutuhkan beberapa bentuk pengeluaran. Tapi ini masih menyisakan masalah kedua bagaimana memperhitungkan opsi terkait pengenceran nilai saham, Guay dan rekan-rekannya mengatakan. Perusahaan memiliki berbagai cara untuk menyediakan saham yang dibutuhkan untuk diserahkan kepada karyawan yang menggunakan opsi. Beberapa perusahaan menarik cadangan saham yang belum beredar. Yang lain menggunakan keuntungan untuk membeli kembali saham di pasar terbuka, menggunakannya untuk membangun cadangan untuk memenuhi pilihan latihan. Either way, ketika pilihan dilakukan hasilnya adalah bahwa lebih banyak saham beredar, dan itu mengurangi, atau mencairkan, nilai saham yang sebelumnya ada di tangan investor. Jika sebuah perusahaan memiliki satu juta saham beredar dan karyawannya melakukan opsi untuk membeli 200.000 saham, maka akan ada 1,2 juta saham yang beredar. Hal ini akan mempengaruhi laba bersih per saham, yang dipikirkan dengan membagi total pendapatan perusahaan untuk periode tersebut dengan jumlah saham yang beredar. Jika perusahaan memperoleh 1 juta, laba per saham akan menjadi 1 sebelum opsi dieksekusi, dan hanya 83,3 sen setelah latihan. Karena harga saham sangat dipengaruhi oleh laba bersih per saham, laba per saham yang lebih rendah kemungkinan akan menyebabkan harga saham turun. Dalam prakteknya, akuntansi tidak sesederhana contoh ini. Mudah untuk melihat pengenceran yang disebabkan oleh opsi yang dilakukan, tapi bagaimana dengan opsi yang bisa dilakukan tapi belum Investor harus menghitung potensi kerugian yang bisa dilakukan jika opsi dieksekusi, tapi mereka tidak tahu kapan pilihannya? Dilakukan, jika sama sekali. Banyak pemegang opsi menunggu untuk berolahraga sampai lama sebelum opsi mereka berakhir, dengan harapan harga saham akan naik lebih jauh Berdasarkan peraturan akuntansi saat ini, ketidakpastian ini ditangani dengan cara yang cukup sederhana: dengan menghitung berapa banyak saham dapat dibeli dengan harga pasar saat ini jika semua Pilihan uang beredar dilakukan. Itu adalah pilihan dengan strike price yang lebih rendah dari harga pasar saat ini. Jika harga saham 10 dan harga pelaksanaannya adalah 5, masing-masing opsi bisa membuat pemiliknya memperoleh keuntungan 5. Itu cukup untuk membeli saham. Oleh karena itu, setiap opsi menciptakan saham yang ditambahkan ke jumlah saham biasa yang beredar untuk menghitung laba per saham dilusian. Sebuah perusahaan mungkin memiliki satu juta pilihan yang beredar, namun hanya menghitung 500.000 dalam perhitungan laba per saham dilusian. Masalah dengan pendekatan ini, menurut penulis, adalah bahwa ia menggunakan angka yang terlalu rendah untuk keuntungan terkait opsi potensial. Itu berarti mengecilkan jumlah saham yang bisa dibeli dengan keuntungan tersebut. Oleh karena itu, pengenceran juga berkurang. Karena pilihan pemegang cenderung menunda latihan sampai harga saham naik lebih jauh, nilai opsi uang tunai yang dimiliki saat ini sebenarnya lebih besar daripada selisih antara harga pasar saat ini dan harga pemogokan. Misalnya, jika seorang karyawan memegang opsi 25 dan harga sahamnya 75, peraturan akuntansi saat ini akan memberi nilai pada opsi di 50. Tetapi jika seseorang menawarkan karyawan tersebut 50 untuk opsi tersebut, dia mungkin menolak menjual karena dia lebih memilih untuk memilih Bertaruh bahwa harga saham yang lebih tinggi akan membuat pilihannya lebih berharga nantinya. Sebenarnya, inilah yang biasa dilakukan karyawan biasa. Selain itu, metode FASB tidak memberikan nilai pada opsi yang tidak dapat dieksekusi dengan keuntungan. Itu adalah opsi-opsi uang, di mana harga strike dan harga pasar sama, dan opsi di luar uang, di mana harga strike lebih tinggi dari harga pasar. Sebenarnya, jika seseorang meminta seorang karyawan untuk melepaskan salah satu dari opsi ini tanpa alasan, kemungkinan besar dia akan menolak karena, walaupun pilihannya tidak berharga hari ini, harga saham mungkin akan naik cukup untuk menempatkan opsi itu dalam uang. Ini karena opsi ini memiliki kedewasaan panjang sehingga memiliki nilai lebih banyak, kata Guay. Untuk mengetahui seberapa besar nilai opsi in-, at-, dan out-of-the-money bagi pemiliknya, penulis mempelajari 731 opsi rencana dari tahun 1995 sampai 1997. Mereka menyimpulkan bahwa sementara pendekatan FASB mungkin, misalnya, Nilai opsi pada 50, mungkin memiliki nilai nyata 80 atau lebih kepada pemiliknya. Itu berarti keuntungan opsi terkait bisa membeli lebih banyak saham, menyebabkan pengenceran lebih besar bila ditambahkan ke saham biasa untuk mengetahui laba per saham dilusian. Jika angka 80 itu digunakan, laba per saham harus lebih rendah dan harga saham bisa turun. Di antara semua rencana opsi yang dipelajari, penulis menemukan bahwa opsi harus meningkatkan jumlah saham yang digunakan dalam perhitungan laba per saham yang dilusian sebesar 2,96. Metode FASB hanya memperhitungkan separuh pengenceran 1.46. Dalam kasus yang paling ekstrem, pilihan pengenceran adalah sekitar 22, namun pendekatan FASB menelan hanya 14,5. Guay mengatakan bahwa dia dan rekan-rekannya tidak menyukai model penilaian pilihan mereka sendiri, karena pendekatan apa pun melibatkan banyak asumsi tentang faktor-faktor seperti harga saham masa depan dan pada titik mana karyawan akan memilih untuk berolahraga. Namun mereka percaya bahwa temuan mereka menunjukkan bahwa pembuat peraturan harus melampaui perdebatan saat ini mengenai apakah akan menghitung opsi sebagai biaya. Mereka juga harus mencari cara yang lebih baik untuk mengetahui bagaimana opsi merongrong nilai saham biasa. Mengkalkulasikan EPS Dasar dan Sepenuhnya Dilusian dalam Struktur Modal yang Kompleks Ada beberapa peraturan dasar untuk menghitung ESP dasar dan sepenuhnya diencerkan dalam struktur modal yang kompleks. ESP dasar dihitung dengan cara yang sama seperti pada struktur modal sederhana. EPS dasar dan dilusian dihitung untuk setiap komponen pendapatan: pendapatan dari operasi yang dilanjutkan, laba sebelum pos luar biasa atau perubahan dalam prinsip akuntansi, dan laba bersih. Untuk menghitung EPS dilusian penuh: EPS dilusian (laba bersih - dividen yang disukai) jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar - dampak efek konversi - dampak opsi, waran dan efek dilutif lainnya Bentuk lain: (laba bersih - dividen yang disukai) dividen preferen yang dapat dikonversi Saham preferen konversi (1-t)) rata-rata tertimbang saham dari konversi saham preferen konversi dari konversi saham konversi yang dikeluarkan dari opsi saham. Untuk memahami perhitungan yang kompleks ini, kita akan melihat setiap kemungkinan: Jika perusahaan memiliki obligasi konversi, gunakan metode jika dikonversi: 1. Konversi yang hebat seperti yang terjadi di awal tahun atau pada saat diterbitkan, jika terjadi sepanjang tahun ( Aditif untuk penyebut). 2.Eliminasi biaya bunga terkait, setelah dikurangi pajak (tambahan untuk pembilang). Jika perusahaan memiliki saham preferen yang dapat dikonversi, gunakan metode jika dikonversi: 1. Hilangkan dividen pilihan dari pembilang (pembilang angka nol). 2. Perlakukan pertobatan seperti yang terjadi di awal tahun atau pada saat tanggal penerbitan, jika terjadi sepanjang tahun (aditif terhadap penyebut). Selanjutnya, gunakan tingkat konversi yang paling menguntungkan yang tersedia bagi pemegang keamanan. Pilihan dan waran menggunakan metode treasury-stock: 1.Mengenai latihan yang terjadi di awal tahun atau tanggal penerbitan, jika terjadi sepanjang tahun. 2.Assume yang digunakan untuk membeli saham biasa untuk treasury stock. 3.If harga pelaksanaan lt pasar harga saham, pengenceran terjadi. 4.Jika harga berlaku untuk harga pasar, sekuritas bersifat anti pelatif dan dapat diabaikan dalam perhitungan EPS yang dilusian. Perusahaan ABC memiliki: - Laba bersih 2m dan 2m jumlah rata - rata tertimbang saham yang beredar untuk periode akuntansi. - Obligasi dapat dikonversi menjadi saham biasa senilai 50.000: 50 pada 1.000, dengan bunga 12 saham. Dapat dikonversi menjadi 1.000 lembar saham biasa. - Sebanyak 1.000 saham preferen konversi yang melakukan pembayaran dividen 10 dan dapat dikonversi menjadi 2.000 saham biasa, dengan nominal 100 per saham preferen. - Sebanyak 2.000 opsi saham beredar, 1.000 di antaranya diterbitkan dengan harga pelaksanaan 10 dan 1.000 lainnya memiliki harga pelaksanaan 50. Setiap opsi saham dapat dikonversi menjadi 10 saham biasa. - Tarif pajak 40. - Saham dengan harga jual rata-rata 20 per saham. Hitunglah EPS yang dilemahkan sepenuhnya Jika hutang dikonversi, perusahaan harus mengeluarkan tambahan 50.000 (501.000) saham biasa. Akibatnya WASO akan meningkat menjadi 2.050.000. Karena hutang akan dikonversi, tidak ada bunga yang harus dibayar. Bunga adalah 6.000 per tahun. Biaya bunga akan mengalir ke pemegang saham biasa tapi tidak sebelum IRS mendapatkan sebagian darinya. Jadi bersih dari pajak, perusahaan tersebut akan menghasilkan tambahan 3.600 (6.000 (1-40) laba bersih. Disesuaikan WASO: 2.050.000 Laba bersih yang disesuaikan: 2.003.600 Jika saham dikonversi perusahaan harus menerbitkan tambahan 2.000 saham biasa Akibatnya, WASO akan meningkat menjadi 2.052.000 Karena dividen preferen tidak akan lagi dikeluarkan perusahaan tidak perlu membayar 10.000 dividen (1001.00010), karena dividen tidak dikurangkan dari pajak, tidak ada implikasi pajak. Perusahaan akan menghasilkan tambahan 10.000 laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa. WASO yang disesuaikan: 2.052.000 Laba bersih yang disesuaikan: 2.003.600 Dividen preferen dikurangi menjadi nol, karena Dividen Pilihan akan saling membatalkan setelah Rumus EPS Dilusian di atas (dengan asumsi semua saham preferen Adalah saham preferen yang dapat dikonversi). Katakanlah ada 1.000 opsi saham dalam uang (harga pelaksanaan harga pasar saham). Pemegang opsi saham dapat mengubah pilihan mereka Ion menjadi stok untuk keuntungan pada setiap titik dan waktu. Katakanlah 1.000 opsi saham keluar dari uang (harga pelaksanaan gt harga pasar saham). Pemegang opsi saham tidak akan mengubah opsi mereka, karena akan lebih murah untuk membeli saham di pasar terbuka. Opsi out-of-the-money dapat diabaikan. Pilihan in-the-money perlu dipertanggungjawabkan. Berikut adalah bagaimana opsi di-the-money dipertanggungjawabkan: 1) Hitung jumlah yang terangkat melalui pelaksanaan pilihan: 1000 10 10 100.000 2) Hitung jumlah saham biasa yang dapat dibeli kembali dengan menggunakan jumlah yang terangkat melalui pelaksanaan Opsi (terdapat pada langkah 1): 100.000 20 5.000 3) Hitung jumlah saham biasa yang dibuat dengan pelaksanaan opsi saham: 1000 10 10.000 4) Carilah jumlah bersih dimana jumlah saham biasa yang baru, yang dihasilkan sebagai hasil dari Opsi saham yang dieksekusi (ditemukan pada langkah 3), melebihi jumlah saham biasa yang dibeli kembali pada harga pasar dengan hasil yang diterima dari pelaksanaan opsi (terdapat pada langkah 2): 10.000 - 5.000 5.000 5) Tentukan jumlah saham jika Opsi saham dilakukan: tambahkan rata-rata tertimbang jumlah saham ke apa yang Anda temukan pada langkah 4: 2,052,000 5.000 2.057.000 EPS dilusian penuh 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Presentasi dan pengungkapan Struktur modal sederhana a. EPS dasar disajikan untuk pendapatan dari operasi yang dilanjutkan, laba sebelum pos luar biasa atau perubahan dalam prinsip akuntansi, dan laba bersih. B. Dilaporkan untuk semua periode akuntansi yang disajikan c. EPS periode sebelumnya disajikan kembali untuk penyesuaian periode sebelumnya. D. Catatan kaki diperlukan untuk pemecahan saham dan dividen saham. Struktur modal yang kompleks a. Laba bersih dasar dan dilusian disajikan untuk pendapatan dari operasi yang berlanjut, laba sebelum pos luar biasa atau perubahan prinsip akuntansi, dan laba bersih. B. Dilaporkan untuk semua periode akuntansi yang disajikan c. EPS periode sebelumnya disajikan kembali untuk penyesuaian periode sebelumnya. D. Catatan kaki diperlukan untuk EPS dilusian.
No comments:
Post a Comment